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天邦股份12月16日晚發(fā)公告稱，擬將下屬全資子公司甘肅天邦飼料有限公司的100%股權(quán)以3340萬元的價格轉(zhuǎn)讓給自然人戚亮。本次交易所產(chǎn)生的處置交易將產(chǎn)生1700元的收益，將計入今年的損益表中。 本來上市公司轉(zhuǎn)讓或者收購再也平常不過，通常情況下，被出售的公司多位業(yè)績虧損的情況。但在看報告的時候，靜書發(fā)現(xiàn)天邦要轉(zhuǎn)讓的甘肅天邦2014年凈利潤289萬元，2015年(1-11月)凈利潤達到564萬元，特別是在今年整個養(yǎng)殖市場疲弱的背景下，甘肅天邦的凈利潤增長高達95%。從業(yè)績表現(xiàn)上來說，這完全是一家很具有實力的公司。 根據(jù)資料顯示，甘肅天邦的前身為蘭州博亞飼料有限公司，成立于2000年5月，生產(chǎn)經(jīng)營禽畜與水產(chǎn)配合、濃縮飼料及預混合飼料。2006年的時候，蘭州博亞飼料凈利潤為60萬元。2007年的9月，天邦以1270萬元收購100%股權(quán)。2011年天邦上市的時候，蘭州博亞即甘肅天邦凈利潤達到了295萬元。如今，2014年甘肅天邦凈利潤為289萬元，2015年1-11月為564萬元。 根據(jù)天邦報告顯示，甘肅天邦轉(zhuǎn)讓的主要目的是通過提高公司資產(chǎn)變現(xiàn)能力，增加流動資金，進一步加快公司戰(zhàn)略調(diào)整的步伐，優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資源整合。 圖1 2013年-2014年天邦飼料銷量及畜禽料占比 就最近這兩年天邦飼料市場結(jié)構(gòu)來看，畜禽料占比從2013年的48.4%上升到去年的59.84%，可以說目前畜禽料在天邦飼料市場中居于重要地位。
圖2 天邦、唐人神、通威資產(chǎn)負債率對比 從圖2中可以看出，天邦股份資產(chǎn)負債在2013年開始明顯走高，一直到2013年第三季度，資產(chǎn)負債率達到了65%以上，而上市飼料企業(yè)資產(chǎn)負債率平均水平在47%。因此，正如報告中給出的原因，轉(zhuǎn)讓甘肅天邦之后變現(xiàn)，可以增加公司的流動資金，環(huán)節(jié)部分資金的壓力。 同時，甘肅天邦擬轉(zhuǎn)讓的自然人戚亮，曾經(jīng)作為天邦股份的發(fā)起人之一，2007年上市初持有天邦6.5%的股份。一直到2013年報告中，持有股份下降至1.39%，2014年的報告中便不再持有天邦的股份。 同時，天邦還擬將以7520萬元轉(zhuǎn)讓湖南金德意系公司75%的股權(quán)。天邦解釋的交易背景為，公司戰(zhàn)略定位為從事生豬養(yǎng)殖食品產(chǎn)業(yè)鏈及特種水產(chǎn)飼料加工的農(nóng)牧食品類企業(yè)，而湖南金德意隨著其經(jīng)營環(huán)境的變化，已將戰(zhàn)略方向由飼料原料企業(yè)逐步調(diào)整為加工脂肪酸衍生物的油脂化工企業(yè);在湖南金德意轉(zhuǎn)型期間，產(chǎn)品市場低迷，持續(xù)虧損，影響了公司的整體業(yè)績;據(jù)湖南金德意估算其后續(xù)轉(zhuǎn)型發(fā)展至少需要超過 1 億元投資，對公司來說該投資不符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略。 為優(yōu)化公司資源配置，專注于公司戰(zhàn)略發(fā)展方向，公司擬將湖南金德意73.05%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給公司控股股東、實際控制人吳天星先生及張邦輝先生。 股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，天邦將不再持有湖南金德意的股份，湖南金德意將不再屬于公司合并報表范圍。并且交易完成后，可以優(yōu)化公司財務結(jié)構(gòu)，改善公司整體業(yè)績，并補充公司的營運資金。 除了轉(zhuǎn)讓甘肅天邦、湖南金德意之外，天邦股份同時也表示要使用自有資金人民幣 1 億元參與寧波中域之鴻投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)。參與投資中域之鴻投資，主要目的利用投資機構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢加強公司的投資能力，為公司儲備優(yōu)質(zhì)投資標的，推動公司積極穩(wěn)健進行并購擴張。繼最近金新農(nóng)與東進成立并購基金、大北農(nóng)與金正大、普萊柯成立投資基金之后，第三家涉足投資行業(yè)的飼料企業(yè)，這種現(xiàn)象表明，傳統(tǒng)的飼料企業(yè)越來越懂得利用資本的杠桿來撬動市場。 |
